期貨交易資金管理是什么？如何運(yùn)用它設(shè)計(jì)程序化交易策略？
2018-11-15 / 已閱讀：4609 / 上海邑泊信息科技
期貨是保證金交易，投資者只需要支出小部分資金成本就可以擁有全部合約價(jià)值的交易收益，但同時(shí)10倍的杠桿又有可能將損失放大10倍。在期貨投資的過(guò)程中，無(wú)論是利用期貨規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)套期保值，還是利用期貨進(jìn)行套利，或者只是進(jìn)行投機(jī)，杠桿作用在放大收益的同時(shí)也放大了風(fēng)險(xiǎn)，如果資金管理不到位在風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高之時(shí)不能及時(shí)補(bǔ)充資金，則會(huì)被強(qiáng)行平倉(cāng)，原有的投資投機(jī)計(jì)劃則會(huì)被破壞。
對(duì)于用來(lái)進(jìn)行套期保值的期貨參與者，期貨賬戶(hù)需要保留足夠安全的多于資金，可以使用持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)度來(lái)度量管理，保證最壞情況下不會(huì)爆倉(cāng)，而導(dǎo)致原先設(shè)計(jì)的套期保值投資組合的失敗。同時(shí)，需要建立及時(shí)的資金池和資金流動(dòng)策略，調(diào)節(jié)期貨和現(xiàn)貨之間的盈虧平衡與資金流動(dòng)，不會(huì)因?yàn)橘Y金流通阻塞而導(dǎo)致期貨平倉(cāng)或者現(xiàn)貨貿(mào)易。
對(duì)于使用期貨從事套利交易的，則要考慮不同品種賬戶(hù)之間資金流動(dòng)平衡的及時(shí)和合規(guī)性，確保套利交易結(jié)構(gòu)不會(huì)因?yàn)閱蝹€(gè)賬戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大而被強(qiáng)行平倉(cāng)之后被破壞導(dǎo)致的策略模型失效風(fēng)險(xiǎn)。
而對(duì)于單純從事投機(jī)的投資者，需要尋找合適的合作伙伴和建立利益關(guān)系，使得整體利益體組成套期保值或者套利交易的結(jié)構(gòu)，并建立整體利益體內(nèi)部利益和資金流動(dòng)的合理策略，保證整體風(fēng)險(xiǎn)敞口可控，而不是隨意放大自己的風(fēng)險(xiǎn)敞口。與股票或商品現(xiàn)貨市場(chǎng)不同，期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口一放大就是10倍。
期貨投機(jī)者在建立起整體利益體關(guān)系之后，則要考慮自己獨(dú)立管理投資賬戶(hù)的資金管理策略。原則上是要留足足夠現(xiàn)金，保證極端行情外部資金補(bǔ)充進(jìn)來(lái)之間自己的交易結(jié)構(gòu)不會(huì)被破壞。根據(jù)資金位置，分別在期貨交易賬戶(hù)、可支配銀行存款賬戶(hù)、能快速變現(xiàn)流動(dòng)性好的資產(chǎn)之間做合理配置，保證資金既能按照需要及時(shí)流動(dòng)過(guò)來(lái)，同時(shí)也不會(huì)閑置太多資金增加資金占用成本。
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