如何運用程序化交易進行黃金跨市場套利？
2018-9-6 / 已閱讀：2435 / 上海邑泊信息科技
以穩(wěn)定收益和風險有限著稱的套利交易一直以來都是投資者推崇的投資策略。上海黃金期貨不同交割月品種之間的價差的過分擴大和縮小通常是這類交易機會來臨的重要特征，而價差的擴大和縮小則可被寫成程序來機械地判斷，形成初步的跨品種黃金程序化策略。
然而，不同品種之間的適當價差之所以存在，也是有它內在原因的，當大量的期貨程序化策略同時在運行的時候，這種簡單套利很快會把價差縮小到沒法縮小的極限，以致無風險利潤越來越小直到消失。
這時候，如果想在市場上進一步博取程序化交易的可能利潤，則要進一步對黃金的程序化交易進行更多跨市場和跨國家的研究和擴展。
上海黃金交易所是經國務院批準，由中國人民銀行組建，于2002年10月30日正式開業(yè)。上海黃金交易所的建立，與貨幣市場、證券市場、外匯市場等一起構筑成我國完整的金融市場體系。
上海期貨交易所于2013年7月5日啟動了黃金、白銀連續(xù)交易，這為貴金屬跨市交易提供了可行性。
倫敦黃金市場歷史悠久，也是世界主要現(xiàn)貨市場，由5家大黃金交易公司組成。二次世界大戰(zhàn)前，倫敦是世界上最大的黃金市場，黃金交易的數量巨大，約占全世界經營量的80%，是世界上唯一可以成噸買黃金的市場。
蘇黎世黃金市場是二次世界大戰(zhàn)后發(fā)展起來的世界性黃金自由市場。它以瑞士三大銀行為中心，聯(lián)合經營黃金。
紐約黃金市場是目前世界上最大的黃金期貨市場。每年有2/3 的黃金期貨契約在紐約成交，但交易水分很大，投機活動充斥整個市場。
香港黃金市場已有70 多年的歷史。從20 世紀60 年代開始，香港黃金市場已發(fā)展成世界主要的黃金交易中心。
國內最常見的黃金跨市套利是在上海黃金交易所T+D和上海期貨交易所期貨合約之間的套利。這類黃金程序化需要同時連接上海黃金交易所和上海期貨交易所，根據價差擴大和縮小來自動買賣交易。
但是，當把跨市場套利擴展到更多市場，比如到國際市場上的時候，就不能只是簡單的根據價差來做黃金程序化。不同市場，尤其是跨國市場間跨市場套利，更多因素會影響價差，比如：進出口限制、關稅、貴金屬國際物流、政治事件、貨幣政策、國家之間關系等等。當這些因素越來越多的時候，可能會考慮事件驅動策略、新聞輿情分析、大數據人工智能處理，然而這樣的話，程序化交易基礎設施和研發(fā)成本會成爆炸式增長，也不一定會取得特別好的效果，除了適當地投入一點獲取一些“有點價值”的策略輸出以外，還是要考慮把技術分析的方法作為重要的比重放在黃金程序化的策略里，同時考慮一些統(tǒng)計套利分析時間序列數據。畢竟，各種新聞、事件會很快地反映到市場價格里。